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化工能源

美国管道建设不及预期风险

字号+ 作者:admin 来源:未知 2019-05-28 13:36 我要评论( )

美国管道公司与我国管道公司根本营业类似,都是以天然气、原油、成品油储运营业为主,可是因为资本禀赋的分歧,美国管道公司的营业比拟中国管道公司愈加丰硕,NGL储运与分馏营业在美国十分常见,还有部门公司开展二氧化碳管输、能源进出口终端营业等。 2)美国管道

  美国管道公司与我国管道公司根本营业类似,都是以天然气、原油、成品油储运营业为主,可是因为资本禀赋的分歧,美国管道公司的营业比拟中国管道公司愈加丰硕,NGL储运与分馏营业在美国十分常见,还有部门公司开展二氧化碳管输、能源进出口终端营业等。

  2)美国管道公司分红率高于中国管道公司。美国管道公司的分红比例范畴大多在50%-130%,中国平均30%-40%摆布。

  3)美国管道公司估值程度与中国管道公司大致不异。美国公司汗青PE大致在20-40倍,PB在1-4倍。中国公司PE根基不变在20-40倍区间,PB近几年根基维持在1.5-4倍。

  风险提醒:中国管网公司成立进度不及预期,国内管输费率下调风险,美国管道扶植不及预期风险。

  “两部制”即管输费分为容量费和利用费两部门,这种订价更有益于提拔资本效率,在费率制定过程中,容量费越高越有益于高负荷用户,越有益于管道公司降低风险。

  业主无限合股制(MLP)是美国市场风行的一种公开买卖合股制,既具有公司制的流动性,又具有无限合股制避免双重课税的劣势。MLP赐与了中游管道公司股东更低的税赋,可以或许吸引投资的进入,对于财产成长是利好。中游行业具有本钱开支低、现金流不变等特点,使得MLP的股票具有较高的分红收益,对于投资者而言,投资MLP的报答率也很是可观。

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